Da li će i Porsche Ferrarijevim stopama?

Porsche bi mogao da vredi čitavo bogatstvo ukoliko bi ušao u grupu ultraluksuznih marki unutar Volkswagenovog konglomerata, kaže šef finansija, Luc Meške.

Sa primenom istih berzanskih parametara kao što su Ferrarijevi, kaže Meške, akcije kompanije pod vođstvom Porschea, uključujući i Bentley, Bugatti i Lamborghini, lako bi mogle da ostvare tri puta veću tržišnu kapitalizaciju u odnosu na Ferrari, koji je vredan oko 19 milijardi evra.

70 milijardi evra

„Mi bismo verovatno bili posmatrani kao proizvođač luksuzne robe, i kao takvi  bismo bili potpuno drugačiji u odnosu na regularne premijum marke“, rekao je Meške. „Procena od 60 do 70 milijardi evra bi zvučala sasvim realno.“

Na pitanje u vezi sa procenama analitičara da bi takva superpremijum grupa mogla da vredi i do 100 milijardi evra, Meške je konstatovao da je to sasvim ostvarivo.

VW grupa kao celina je vredna oko 69 milijardi evra, što znači da investitori uglavnom plaćaju za akcije premijum marki u okviru konglomerata.

Meške je takođe rekao da privatni investitori u globalnim automobilskim kompanijama kao što su VW grupa ili Daimler, mogu najviše da izvuku koristi iz parcijalnih izdvajanja atraktivnih ogranaka, a tome je dokaz Fiat Chryslerov slučaj sa Ferrarijem, koji je januara 2016. samostalno lansiran na berzu.

„Kada su akcije Ferrarije postale javne, i sam Fiat Chrysler je povećao sopstvenu vrednost“, kaže Meške.

On veruje da bi investitori rado primili javnu ponudu, jer bi to signaliziralo da je diversifikovana kompanija, poput VW grupe, spremna da se oslobodi nepotrebnog balasta i modernizuje svoju strukturu.

Potencijalne prednosti

Na ovaj način bi se ostvarilo nekoliko stvari. Na prvom mestu, osnovne slabosti matičnog VW brenda, koje su donekle sakrivene profitom premijum marki poput Porschea i Audija, bile bi mnogo primetnije. To bi rezultiralo konstantnim (ali u isto vreme pozitivnim) pritiskom da se snižavaju troškovi i u ostalim segmentima poslovanja.

Sa koncentracijom na velikoserijske marke, akcije VW grupe bi mogle da porastu. Investitori se po običaju vežu za premijum entitete kompanije sa jasnim operativnim fokusom. Ove kompanije mogu lakše biti „standardizovane“ i poređene sa direktnim rivalima, nego sa konglomeratima kao što je VW grupa, koja prodaje sve, od motocikala, preko teških kamiona, do brodskih motora.

Na drugom mestu, to bi grupu učinilo atraktivnijom potencijalnim partnerima, kako iz automobilskog sektora tako i tehnološkog.

Meške je sugerisao da je sa čelnicima VW grupe u Volfsburgu diskutovao u vezi sa temom izlaska na berzu, kao i sa članovima porodica Porše i Pih, koji poseduju većinu glasova u kompaniji.

„Verovatno pretpostavljate da takođe objašnjavam prednosti unutar grupe“, rekao je on.

Pre globalne finansijske krize, Porsche je bio nezavisna kompanija u vlasništvu Porše i Pih klanova. Prodat je VW grupi u dvostepenom procesu počev od 2009., što je prvobitno viđeno kao potpuna kapitulacija, nakon što je kompanija umalo bankrotirala, pokušavajući da otkupi mnogo veću kompaniju.

Priredio: Pavle Barta

(366)