Zašto Volkswagen neće prodati Ducati?

Ducatiju ide odlično. Ipak, sve su glasnije priče da Volkswagen, nakon prodaje udela u jednom proizvođaču motora, planira da se odrekne i drugih kompanija iz sastava korporacije. Da li je među njima i Ducati?

Sa prihodom od 925 miliona evra i dobiti od 52 miliona evra, Ducati je 2025. godinu završio sa profitnom maržom od 5,6 odsto. U okviru Volkswagena, matične kompanije ovog italijanskog proizvođača motocikala, takvi rezultati smatraju se veoma dobrim.

Ducatiju, dakle, ide dobro. S druge strane, Volkswagen prolazi kroz turbulentan period i nedavno je prodao 51 odsto udela u profitabilnom proizvođaču motora Everllence, koji je tokom 2025. ostvario prihod od 4,9 milijardi dolara i dobit od 336 miliona dolara, odnosno profitnu maržu od sedam procenata.

Prodaja udela u pojedinim kompanijama, zajedno sa najavama Volkswagen grupe da se svi brendovi i ćerke firme moraju prilagoditi procesu transformacije kako bi se koncern pojednostavio i učinio efikasnijim, podstakla je spekulacije da bi na prodaju mogao biti stavljen deo Ducatija ili čak čitava kompanija.

U Indiji i Kini sigurno ne bi nedostajalo zainteresovanih kupaca koji bi Ducati rado uvrstili u portfolio. Među njima su indijski giganti Bajaj i TVS, koji već imaju uporište na evropskom tržištu. Bajaj je do njega došao kroz KTM, dok TVS pokušava da se probije preko legendarnog britanskog brenda Norton.

Kada je reč o Kini, teško je zamisliti da bi neka od velikih kompanija odbila priliku da kupi Ducati, bilo delimično ili u potpunosti. Međutim, pažnju ovde ne bi trebalo usmeriti ka proizvođačima motocikala, već ka velikim grupacijama iz oblasti mobilnosti, poput Geelyja ili GWM-a.

Ducati je od 2012. godine deo Volkswagen grupe preko Audija. Međutim, gotovo svaki put kada se Volkswagen suoči sa finansijskim ili poslovnim problemima, ponovo se pokrenu priče o mogućoj prodaji italijanskog proizvođača motocikala.

Najozbiljnije je bilo 2017. godine, nakon izbijanja afere „Dieselgate“, kada se govorilo da je Ducati procenjen na oko 1,5 milijardi evra. Prema navodima insajdera, interesovanje su tada pokazali brojni veliki igrači.

Među potencijalnim kupcima bili su Bajaj, Harley-Davidson, investicioni fondovi KKR i Bain Capital (koji je u međuvremenu kupio 51 odsto kompanije Everllence), kao i drugi investitori. Ipak, Ducati je ostao u vlasništvu Audija i Volkswagena, a tokom narednih deset godina izrastao je u veoma profitabilnog proizvođača premijum motocikala i jedan od najvrednijih brendova u ovoj industriji.

Slična situacija dogodila se i kada je Herbert Dis napustio čelo Volkswagena. Tada su se ponovo pojavile glasine da će to označiti kraj Ducatija pod okriljem nemačkog koncerna. Od tada su prošle četiri godine, a Ducati je i dalje deo Volkswagena.

Prenosimo sa MOTORRAD-a nekoliko razloga zbog kojih Volkswagen ne bi trebalo da proda Ducati.

1. Ducati je jedan od najjačih i najprepoznatljivijih motociklističkih brendova na svetu.
2. Kao premijum marka, Ducati je znatno otporniji na ekonomske krize i promene na tržištu.
3. Posluje profitabilno zahvaljujući ograničenim proizvodnim serijama i visokim cenama svojih motocikala.
4. Rast individualne mobilnosti širom sveta u budućnosti će se sve više odvijati na vozilima sa dva ili tri točka.

Iako je Ducati izuzetno atraktivan brend, njegov poslovni model možda nije dovoljno zanimljiv potencijalnim investitorima.

Kompanija godišnje proizvede između 50.000 i 70.000 motocikala, nema modele za početnike, nema motocikle od 125 kubika niti male agregate. U globalnim okvirima to možda nije najprivlačnija ponuda za kupce koji traže veliki obim prodaje.

Osim toga, učešće u MotoGP-u i World Superbike šampionatu (WSBK) izuzetno je skupo. Iako takmičenja značajno doprinose ugledu brenda, njihov direktan uticaj na prihode nije naročito veliki.

Tu je i pitanje cene.

Volkswagen je još 2017. godine za Ducati tražio oko 1,5 milijardi evra. Danas bi taj iznos teško mogao biti manji – pre bi bio veći.

Poređenja radi, Bajaj je praktično preuzeo KTM za oko 600 miliona evra. U svojim najboljim godinama KTM je prodavao oko 200.000 motocikala godišnje, uključujući i off-road modele, a 2023. ostvario je prihod od 2,7 milijardi evra. Međutim, kompanija nije uspevala da ostvari dovoljnu dobit, a njen poslovni model pokazao se neodrživim.

Ako bi neko danas platio 1,5 milijardi evra za Ducati, uz dobit od 53 miliona evra ostvarenu 2025. godine, trebalo bi da čeka gotovo 30 godina da samo kroz profit vrati uloženi novac. Ostaje pitanje da li će se pojaviti kupac spreman na takvu investiciju.

Volkswagen ostaje pri stavu da želi da pojednostavi strukturu koncerna, bolje iskoristi sinergije i ujednači razvoj svojih kompanija. To se pre svega odnosi na automobilske marke u sastavu grupe, kao i na racionalizaciju razvoja i nabavke delova.

Zbog toga je teško poverovati da bi se na listi za prodaju našao Ducati – mali, ali izuzetno vredan i profitabilan brend koji Volkswagenu donosi stabilne rezultate i snažan ugled u svetu motocikala.

MotoRepublika

(2911)